第五届清华大学金融年会·2011

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2011年的经济形势总结为两个字：危机。无奈的感觉会贯穿整个2011年。面对企业在投融资方面的困扰，中小企业将进行一场关于股权投资的头脑风暴。

2011年流动性过剩可能达到5万亿元，这就意味着很多资金没有地方去，但危机低谷的时候也是孕育投资机遇的时候。而流动性过剩（Excess Liquidity）已经成为中国经济乃至全球经济的一个重要特征。只有把直接资本做大，间接资本才会应运而生。企业需要引进战略投资者，进行股份制改造，提高企业的管理水平，改变企业的决策方式，促进企业的可持续发展。投资者的资本实力决定了双方能否进行中长期合作；而比较容易被忽视的是投资者的理念和文化是否与融资者相一致是成功的关键；此外，投资者的品牌、集成服务能力也十分重要；最后，股权结构是融资者需要考虑的重要环节。

2011年开始的国家“十二五”规划宏观政策，中国已经跨进中等偏上收入国家的门槛，这一阶段是向高收入水平迈进的关键时期。面临着新的机遇和风险，加快经济结构战略性调整、转变经济发展方式的任务十分紧迫。国务院发展研究中心编制的第二期宏观经济指数显示，中国经济增速将在2011年二季度以后稳步回升。中国政府将经济增长长期预期新目标定为8%左右，这既有利于保持经济平稳较快发展，同时也为经济结构调整预留了空间，有利于提高增长的整体质量和水平。

中国农业连续7年丰收，粮食供给充裕，粮食库存率高达40%，远远高于国际通行的17-18%的标准。导致通货膨胀的货币因素得到初步控制。2011年2月份，中国广义货币增长率放慢到15.7%，低于16%的调控目标，单月新增贷款明显降低，而且调控物价的政策组合还有比较大的选择空间。预计全年物价水平将呈现前高后低的走势。

今年中小企业整体利润率不到3%，60%至70%的中小企业面临着严重的生存困境。首当其冲的原因，大家都想到融资难。中小企业融资难，难的不光是中小企业，还有市场以融资交易为盈利模式的金融机构。银行针对各种同一性质、数额不同的贷款，实施不同的项目评估和风险控制流程，银行不仅存在管理风险，还存在人为的道德风险以及无法比较的市场风险。就此而言，要求银行为中小企业网开一面，也很难在如今风控要求日益严格的商业银行里获得大面积的复制。

在此盛情邀请您参与此次金融年会，希望就此可以为您的投融资决策以及企业更好更快地发展提供支持与帮助！